新興市場經濟：新興市場

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新興市場（Emerging Markets）

　　新興市場是指人均年收入處於中下等水平，資本市場不發達、股票市場價值只占GDP很小部分，工業化程度不高的國家或地區。[1][2][3][4][5]

　　按照國際金融公司[6]的權威定義。只要一個國家或地區的人均國民生產總值[7]（GNP[8]）沒有達到世界銀行[9]劃定的高收入國家水平，那麼這個國家或地區的股市就是新興市場。有的國家，儘管經濟發展水平[10]和人均GNP[11]水平已進入高收入國家的行列，但由於其股市發展滯後，市場機制[12]不成熟，仍被認為是新興市場。

　　當今所說的新興市場國家是在20世紀八九十年代後興起的。這些新興市場國家的興起與過去歷次相比大不相同。它們廣泛分佈在亞洲、非洲、拉美各大洲以及東歐、中亞、中東等各地區，且都是各地區的主要國家和各自地區經濟組織[13]的核心成員，如被稱為“金磚四國[14]”的中國、印度、俄羅斯、巴西，以及南非、越南、土耳其等150個國家。

　　相對而言，成熟市場(Developed Markets)則是指高收人國家或地區的股市，即以美國、日本為代表的34個發達國家或地區以及歐盟17個成員國。[2][15][16][17]

新興市場的六大特征

　　首先是高成長與高回報。新興市場公司常常比西方同類公司增長要快，新興市場的股票定價效率低下為高回報提供了可能。定價效率[18]低下又是由監管阻礙（比如禁止保險公司入市）、缺乏嚴格受訓的證券分析師[19]和投機者[20]占多數等原因造成的。

　　其次是分散化投資帶來的好處。新興市場的出現拓寬了可選擇投資品種的範圍，這使得投資組合[21]進行全球性分散化經營成為了可能。

　　第三是反經濟周期[22]的特性。由於新興市場國家所實行的財政政策[23]和貨幣政策[24]與西方發達國家迥然不同，新興市場國家的經濟和公司盈利迴圈周期與西方國家的股票指數[25]相關度很低，有的甚至是負相關[26]，因此，在歐美出現不利的經濟迴圈時，對新興市場的投資可以有效對衝掉上述不利影響。

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