etd投資：ETD是什麼？一分鐘了解不用扣稅的美國特別股（Baby Bond）

台灣投資人如果購買美國公司發行的傳統特別股(Preferred stock)[1]時，往往會有一個疑慮是股利需課30%的稅[2]，

如果你不想被扣稅，又想買美國特別股，該怎麼做？通常有以下兩種方式：

1. 買「非美國」公司發行的傳統特別股(Preferred stock)2. 買交易所交易債券(Exchange-Traded Debt, 簡稱ETD)

大部分人對ETD可能很陌生，這篇文章介紹交易所交易債券(Exchange-Traded Debt, 簡稱ETD)，分為幾個部分：

ETD是什麼？

ETF指的是交易所交易債券（Exchange-Traded Debt, 簡稱ETD）。

傳統特別股、ETD因為都有股債混和的特性，且發行價格都是25美元，

因此許多投資人會搞混，但兩者在本質上是不同的，比較如下：

傳統特別股(Preferred stock) vs. 交易所交易債券(ETD)的差別 種類 傳統特別股(Preferred stock) 交易所交易債券(ETD) 本質 股票 債務 財報位置 權益 負債 償債順序 一般公司債>ETD>傳統特別股>普通股 股利課稅 課稅30%(美國公司發行)不課稅(非美國公司發行) 全部不課稅 可否賴帳 可若為不累積的特別股，當年度不發股利之後不需補發 不可利息只能遞延，不能賴帳 發行價格 大多為25美元 大多為25美元 資料整理：Mr.Market市場先生 投資ETD有什麼優點？

如果要尋找不課稅的美國特別股，可以尋找非美國公司發行的傳統特別股或是ETD，

然而非美國公司發行的傳統特別股數量較少，故一般所謂不扣稅特別股，最大宗還是ETD，至2019年底，美國的ETD有超過200檔可以選擇。

如果還不熟悉特別股，可以先看這篇：認識美國特別股投資[3]

ETD雖票面利率一般略低於傳統特別股，但因其不需扣稅、償債順序較為優先且不可賴帳，因此ETD相較於傳統特別股是較安全的投資標的。

ETD有以下幾個優點：

殖利率高 不需課稅 償債順序優先於一般特別股 ...