大盤還原權值：如何計算加權指數還原權息年化報酬率?

加權股價報酬指數是什麼、如何計算加權指數還原權息年化報酬率?

 

 發行量加權股價報酬指數是什麼

 

「發行量加權股價報酬指數」是將現金股利以再投資的方式還原了加權指數的真實的報酬率，該指數在2021.11.10已達33,809.74點了，和加權指數的 17559.65相比，足足多了約16000點。

台股投資人在股市的投資報酬率，總是希望可以和台股大盤做比較，了解自己的投資績效的優劣，而很多理財商品如各類型的台股共同基金，也總是拿加權指數來當成比較的標準，但問題是加權指數並未將現金股利包含在內，只要有重量級股票除息，加權指數就會憑空消失幾十點, 如在2021年7月22日新聞「今（22）日計台苯（1310）等21檔發行量加權股價指數成分股票除息交易，其中，鴻海（2317）發行市值將減少約554億元，占發行量加權股價指數約18.2點，這21檔指數採樣股票除息後，減少市值占發行量加權股價指數約30.56點。」

臺灣證券交易所發行量加權股價指數時，為了避免非市場交易的因素影響指數的連續性，會在採樣股票異動或增資除權時進行調整，使股價指數不致產生變動，但是，當上市公司發放現金股利時，並不調整，因此加權指數會因為除息而下跌。

由此可知，利用加權指數為基礎計算而得的投資報酬率是不準的，一定會比加權指數真實的報酬率要差。投資人如何計算出加權指數正確的報酬率呢？

為了方便投資人計算發行量加權股價指數真正的投資報酬率，臺灣證券交易所自民國 92 年元月 2 日起，編製「發行量加權股價指數之報酬指數」，考慮現金股利因素後，就每日收盤的發行量加權股價指數加以調整。報酬指數與一般股價指數的差距，將隨著採樣公司發放現金股利的增加而擴大。

 

 

 

 臺灣證券交易所發行量加權股價指數計算公式

 

發行量加權股價指數計算公式為：

指數 ＝ 總發行市值 ÷ 當日基值 × 100 

上市公司除息時，除報酬指數外，基值不做調整。 

報酬指數基值之調整公式為：

當日基值 ＝ 前一日基...