Deliverable Forward：無本金交割遠期外匯交易

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在金融學中，無本金交割遠期外匯交易（non-deliverable forward、NDF）指的是一類直接遠期或期貨合約，合約的雙方以約定的名義本金為基礎，再和NDF匯率與現行即期匯率的差額相乘的金額進行交割。它在外匯和商品市場等不同的市場上均有交易。

NDF市場是一種櫃檯交易市場。無本金交割遠期外匯交易從1990年代起開始活躍。它在資本管制的新興市場發展起來。大多數無本金交割遠期外匯交易以美元進行現金交割[1]。為了避免匯率管制，它常在本金貨幣發行國之外的離岸市場進行交易。

擁有NDF市場的貨幣[編輯]

以下是無本金交割遠期外匯交易貨幣的不完全列表。[2][3]並非所有不可兌換貨幣都有NDF市場（例如截至2011年BDT沒有活躍市場）[4]

一位投資者簽訂了一份以購買遠期匯率為F，名義本金為N基準貨幣的遠期合約，他將支付NF單元的標價貨幣。在交割日，這位投資者能夠以現行即期匯率S賣出名義本金為N的基準貨幣，因此以基準貨幣來計算的利潤π{\displaystyle \pi }為：

π=NS−NFS=N(1−FS){\displaystyle \pi ={\frac {NS-NF}{S}}=N\left(1-{\frac {F}{S}}\right)}

基準貨幣通常是交易量較大，更為流通的貨幣（比如美元）。