TQQQ 不能 買：槓桿型ETF 適不適合長期持有？回測TQQQ

網上的一張梗圖，蠻可愛的就拿來當封面了..XD

這張圖很明顯是個反串，就像「關於感情的問題，我一律建議分手」、「關於工作的問題，我一律建議離職」一樣，所以 TQQQ 真的不能買嗎？ 槓桿型 ETF 適不適合長期持有？網路上的文章很兩極化，大部份的回答是「不行」，都似乎都說不出個明確的理由，但有另一派的人會直接 post 對帳單，證明投資這類型的 ETF 報酬率多高，多好賺。 好吧，這個 blog 的工作就是幫大家做回測

簡介 TQQQ​[1]

TQQQ 是什麼？全名：ProShares UltraPro QQQ，成立於 2010/02 ，由 proshares[2] 發行並追蹤複製 NASDAQ-100 Index，不過是三倍作多，也就是理論上報酬不管賺賠都是三倍， 規模不算小，應該沒有流動風險的問題，管理費用不算低，查了一下資料是 1.01% ，對比 QQQ 的 0.2% 是整整五倍

不多說廢話，直接績效圖，回測時間用 2010-02-11(TQQQ 的上市日) ~ 2022-02-25 , 時間約12年，然後放上對照組 QQQ

QQQ vs TQQQ 走勢圖​[3]

QQQ vs TQQQ 最大虧損​[4]

ETF總報酬率最大虧損CAGR年化報酬率(Daily)年化波動率(Daily)夏普值(Daily)QQQ788.40%-28.56%19.89%20.12%19.71%1.02TQQQ11930.93%-69.92%48.87%57.09%58.24%0.98

這個數據大概就是 TQQQ 的支持者最有力的說詞，12 年來的年化報酬率為 57.09%，在「複利」的效果下，總報酬率為 11930.93%， 換言之，如果你在 12 年前投資了 1萬美金，現在會變成 120.3萬美金(省點用可以退休了)，超過 100倍的報酬率

所以問題在哪裏？​[5]

一切看起來都很美好，所以問題在什麼地方？如果看過之前的回測文【股票市場多少是合理的投資報酬率？實測美股大盤28年[6]】 應該就會發現最大虧損好像怪怪的，為什麼連 SPY 的最大虧損都超過 50%，但 QQQ 只有 20% 不到？看一下回測時間就知道為什麼了， 因為 TQQQ 是 2010 才成立的，並沒有經過 2008...